Pekan lalu, anggota Barcelona menyetujui proposal oleh dewan klub untuk menjual merchandising dan hak TV di masa depan dengan imbalan uang tunai dingin dan langsung. Mereka berharap untuk menghasilkan hingga € 700 juta (“mungkin lebih” menurut presiden Joan Laporta) yang tentunya harus menjadi semacam rekor.

Ini adalah uang yang sangat dibutuhkan Barcelona, ​​karena pada saat ini, mereka jauh melampaui batas pengeluaran LaLiga. Maksimum pengeluaran mereka untuk musim depan saat ini negatif sebesar -€144 juta. Ini tidak berarti — seperti yang mungkin tersirat — bahwa para pemain harus membayar untuk bermain untuk klub, tetapi itu tidak jauh dan, sebagaimana adanya, berarti bahwa Barca perlu melepaskan pemain dan gaji untuk membawa siapa pun masuk.

Klub pada dasarnya telah mengambil hipotek besar-besaran untuk masa depan mereka, ke tingkat yang belum pernah dilakukan tim lain di masa lalu. Mereka pada dasarnya mengatakan: “Kami akan menghasilkan banyak uang ke depan, mengapa Anda tidak, investor terkasih, beri kami uang muka sekarang.”

Ini tidak selalu merupakan langkah yang buruk; itu bisa bekerja dengan baik. Hanya saja itu berisiko. Dan yang kurang optimal dalam kasus ini adalah fakta bahwa orang yang membuat keputusan — Laporta dan dewannya — kemungkinan besar tidak akan siap menghadapi dampak jika mereka salah, sedangkan mereka akan berada di sana untuk menuai hasil jangka pendek. manfaat.

Saya bukan ahli dalam peramalan tren jangka menengah dan panjang dalam hal nilai hak media dan merchandising/lisensi. Saya tidak bisa memberi tahu Anda apakah Barcelona mendapatkan kesepakatan yang bagus. Tapi kita bisa melalui arsitektur masing-masing dan lebih memahami risiko yang terlibat.

– Streaming ESPN FC Setiap Hari di ESPN+ (khusus AS)
– Tidak punya ESPN? Dapatkan akses instan

Pertama, kesepakatan siaran. Laporta terbuka untuk menjual hingga 25% dari pendapatan siaran liga domestik Barcelona hingga 25 tahun. Dia mengatakan bahwa, untuk setiap 10% yang terjual, Barca bisa mendapatkan sekitar €200 juta. Dengan metrik itu, jika mereka menjual 25% penuh, mereka bisa mendapatkan €500 juta. Laporta mengatakan mereka sedang mengerjakan empat kesepakatan terpisah dan mereka berharap untuk menyelesaikannya dengan cepat untuk keluar dari batas batas pengeluaran.

Barcelona memperoleh sekitar €165 juta dari kesepakatan LaLiga pada 2020-21. Jika mereka menghasilkan jumlah itu untuk 25 tahun ke depan dan mereka menjual 25% dari hak mereka, mereka akan memberikan lebih dari €1 miliar. Tapi, tentu saja, argumennya adalah terkadang lebih baik memiliki €500 juta sekarang daripada €41 juta setahun untuk 25 tahun ke depan. Bagaimanapun, inflasi adalah hal yang nyata — barang berharga jauh lebih murah 25 tahun yang lalu.

Di sisi lain, kesepakatan TV domestik LaLiga mungkin akan meningkat nilainya – dan, dengan itu, jumlah yang diterima Barcelona – selama beberapa dekade berikutnya. Dan itu berarti mereka mungkin akan memberikan lebih dari €41 juta setahun (mungkin jauh lebih banyak) dalam periode waktu itu (mereka juga, tentu saja, akan menghasilkan lebih banyak, karena mereka dapat mempertahankan 75% lainnya).

Masalahnya juga, karena kesepakatan hak LaLiga meningkat nilainya (dengan asumsi itu terjadi), itu tidak hanya meningkat untuk Barca – itu juga akan meningkat untuk setiap tim lain. Barca masih mendapatkan bagian yang lebih besar, asalkan mereka finis di atau dekat puncak klasemen, tetapi jumlah kompetisi juga akan meningkat secara proporsional.

Tidak ada jawaban yang benar di sini. Kecuali jika Anda seorang penjelajah waktu dari masa depan, Anda tidak akan tahu seperti apa angka-angka di kemudian hari, tetapi jika Anda dapat memperkirakan berbagai hal dan cukup yakin dengan prediksi Anda, Anda dapat melakukan analisis biaya-manfaat yang tepat.

Lain halnya dengan Barcelona Licensing and Merchandising, anak perusahaan yang menjual dan melisensikan barang-barang bermerek Barca. Pada 2018-19, tahun lalu sebelum pandemi, mereka menghasilkan €63 juta. Pandemi berarti menutup toko, tidak ada penggemar di stadion, dan menutup Museum Barcelona (yang kebetulan menjadi museum kedua yang paling banyak dikunjungi di Spanyol, setelah Prado di Madrid), sehingga €63 juta adalah satu-satunya tolok ukur andal yang kami miliki. Laporta yakin bahwa jumlah tersebut dapat meningkat jika mereka mendapatkan mitra strategis yang tepat (mereka dilaporkan menolak tawaran dari Fanatics senilai €200 juta, ditambah bonus hingga €75 juta), menunjukkan bahwa sekitar 75% dari pendapatan tersebut berasal dari toko-toko lokal dan , tentu saja, penggemar Barca ada di seluruh dunia.

Tetapi bahkan jika mereka meningkatkan pendapatan lisensi dan merchandising menjadi € 100 juta (dan itu berarti meningkatkannya hampir 70%, yang tidak mudah), mereka memberikan setengahnya kepada mitra baru mereka. Jadi, jika seseorang membayar mereka €250 juta dan mereka mendapatkan pendapatan €100 juta, hanya setelah lima tahun, siapa pun yang memperoleh 49,9% akan mendapatkan uang mereka kembali. (Dan jika pendapatan tetap sekitar €60 juta, tentu saja, Barca akan unggul dibandingkan dengan uang muka yang mereka dapatkan, tetapi mereka hanya akan mendapatkan €30 juta dari lisensi, bukan €50 juta.)

Semua ini menunjukkan fakta bahwa ini adalah pertaruhan. Laporta mengatakan Barca akan memiliki opsi untuk membeli kembali baik bagian dalam hak siar TV dan bagian dalam Lisensi dan Merchandising Barcelona, ​​tetapi sekali lagi, kami tidak mengetahui persyaratannya. Aman untuk mengatakan bahwa tidak ada investor yang akan mengikat ratusan juta euro tanpa semacam jaminan bahwa mereka akan mendapatkan sebagian besar uang mereka kembali jika kesepakatan berjalan ke selatan sebelum menjadi menguntungkan bagi mereka.

Jadi, Anda tinggal dengan pertanyaan: Apakah ini perlu? Jawaban singkatnya adalah ya, karena Barcelona tidak hanya memiliki batasan pengeluaran yang kejam, mereka juga memiliki utang senilai hampir €800 juta, di mana lebih dari €310 juta akan jatuh tempo dalam 12 bulan ke depan. Barca tidak memiliki pemilik kaya yang dapat membuat suntikan ekuitas, dan sulit bagi mereka untuk membiayai kembali utang mereka (ditambah, suku bunga meningkat). Mereka perlu menghasilkan uang entah bagaimana, dan mereka (benar) tidak mau harus mempertimbangkan untuk membiarkan bintang muda terbaik mereka (Pedri, Gavi, Ansu Fati) pergi, paling tidak karena nilai transfer mereka kemungkinan akan lebih bernilai dalam beberapa tahun ke depan.

Jawaban yang lebih panjang? Sangat sulit untuk mengatakannya. Kesepakatan yang ingin dilakukan Laporta belum tercapai, kami tidak tahu persyaratannya, dan yang lebih penting, kami tidak tahu apa yang akan terjadi di masa depan. Kita tahu bahwa Barcelona, ​​dalam pertukaran untuk suntikan uang sekarang, bisa memberikan hampir € 100m musim (dan mungkin jauh lebih dari itu) untuk masa mendatang, dan itu terasa seperti menendang kaleng di jalan.

Jadi mereka mengambil pertaruhan ini. Dan jangan salah, ini adalah pertaruhan besar. Jika tidak, klub top lainnya akan melakukan ini dengan mengabaikan, dan mereka tidak melakukannya. Apa yang membuat Anda gelisah adalah bahwa orang-orang yang memutuskan untuk melempar dadu — Laporta dan dewan direksinya — tidak akan ada di sana untuk dampak jangka panjang dalam lima atau 10 tahun. Mereka akan dikenang sebagai jenius yang menyelamatkan klub atau dibicarakan dengan cara yang sama seperti yang dikatakan fans Barca tentang Jose Maria Bartomeu, pendahulu Laporta dan orang yang mengawasi krisis keuangan. Dan setiap kali Anda memiliki orang yang membuat keputusan keuangan besar tanpa kehilangan apa pun — selain warisan dan reputasi mereka — sebaiknya bersikap skeptis.